Una década atrás, un Big Bang transformó la forma en que las acciones se negocian en Londres - y la revolución continúa. En 1986, Londres se convirtió en uno de los primeros centros financieros para ver el comercio de salir de los pozos, fuera de la planta del mercado y en el teléfono. Esto se logró mediante el uso de un tablón de anuncios electrónico basado en pantalla conocido como Seaq (sistema de cotizaciones automatizadas de Bolsa). El comercio está orientado a las cotizaciones: los creadores de mercado cotizan un precio de la acción, compitiendo efectivamente entre sí para mostrar los mejores precios. Sets - la última fase El 27 de octubre de 1997, la Bolsa de Valores de Londres completó su revolución electrónica en el comercio cuando sustituyó el sistema Seaq por Sets - Stock Exchange Electronic Trading - para las 100 mejores acciones. Establece el libro de órdenes electrónico significa que las operaciones se realizan cada vez menos por teléfono. En su lugar, los pedidos de compra y venta de acciones se muestran y coinciden en una pantalla de ordenador. Esto está diseñado para dar una mejor imagen de lo que está sucediendo en el mercado. La cartera de pedidos se aplica a las empresas del índice FTSE 100, porque se considera que es particularmente eficiente para las acciones que se negocian activamente. Una vez que el nuevo sistema ha sido revisado y demostrado ser exitoso, se puede extender a las siguientes 250 empresas en el índice de acciones. La Bolsa de Valores presentó Sets para hacer frente a los enormes volúmenes de negocio. A largo plazo, se espera que el movimiento conduzca a menores costos de operación y un mayor volumen de operaciones. Conjuntos y el inversor privado La cartera de pedidos está diseñada para no afectar la forma en que los inversores privados compran y venden acciones. Usted todavía puede tratar a través de un corredor y buscar asesoramiento o pedirle que ejecute una orden para usted. Cómo los comerciantes ganan su parte Bajo el sistema basado en cotizaciones, los creadores de mercado compran acciones por un precio inferior al que las venden. La diferencia entre los precios de compra y venta se conoce como la propagación. Con Sets, un sistema impulsado por órdenes, no hay creador de mercado que actúe como el intermediario para fijar los precios de modo que la propagación se haga más estrecha. La confusión surge sobre la forma en que se cotizan los precios de las acciones negociadas en Sets. Las acciones negociadas fuera del sistema de Sets siguen siendo cotizadas de la manera tradicional - como un precio medio teórico entre las operaciones de compra y venta. Pero la Bolsa de Valores recomienda que los precios cotizados para los Sets negociados acciones deben representar el último comercio ejecutado que puede estar muy por fuera del rango normal de compra y venta. Los precios de cierre citados en los periódicos y en la televisión a veces tienen poca relación con los precios a los que los inversionistas pueden comerciar. Sets también ha llevado a la volatilidad, especialmente al principio y al final de la negociación antes y después de la mayor parte de los pedidos se llevan a cabo. En estos momentos, el cuadro general puede ser nublados por los precios deshonestos. La Bolsa de Valores está estudiando actualmente formas de afinar el sistema. Las opciones incluyen la apertura del mercado Sets más tarde y el uso de una subasta final para determinar los precios de cierre. Negociación electrónica - acciones Las acciones de Londres Stock Exchange cubren son FTSE All Share y FTSE AIM UK50 índice y la mayoría de las pequeñas empresas líquidas ETFs ETCs subasta comienza el día a 8:00 continuo de negociación / pedidos entró 8:00 a 16:30 la subasta cierra el día a las 16:30 todas las transacciones liquidadas a través de las acciones de la contraparte central (CCP) cubiertas son menos líquido empresas más pequeñas subasta comienza el día a las 8:00 continua de comercio a través de Market makers y cuatro subastas intra-día 8:00 a 16:30 la subasta cierra el día 16:30 todas las transacciones establecidas a través de CCP SEAQ es el servicio de cotización no ejecutable electrónicamente de London Stock Exchanges que permite a los creadores de mercado cotizar precios en valores AIM ( No negociados en SETS o SETSqx), así como un número de valores de interés fijo. Las existencias de libros de pedidos internacionales proceden de economías de rápido crecimiento, por ejemplo, en Europa Central y Oriental, Asia y Oriente Medio a través de certificados de depósito. Subasta comienza el día a las 8:00 de negociación continua a través de los creadores de mercado y las órdenes entró 8:00 a 16:30 subasta cierra el día 16:30 operaciones pueden ser liquidadas a través de CCP para los valores más líquidos Más detalles sobre cualquiera de los servicios comerciales anteriores , Siga este enlace Arriba se muestra una captura de pantalla de las acciones ordinarias de Vodafone cotizadas en la cartera de valores de la Bolsa de Londres. En este ejemplo, los comerciantes (fabricantes de pasivos / liquidez) han publicado órdenes limitadas en la cartera de pedidos. Los mejores precios se muestran en la franja amarilla. La prioridad de los pedidos en la cartera de pedidos se basa en el precio y el tiempo. Un comerciante que desee negociar inmediatamente al mejor precio publicaría una orden (tomador agresivo / de liquidez) para vender hasta 71.006 acciones a 162.9p (el precio de la oferta) o comprar hasta 79.959 acciones a 162.95p (el precio de la oferta). Orden de mercado sin límite de precio, toma liquidez Límite ordene una orden con un límite de precio para comprar a un precio máximo establecido o vender a precio mínimo establecido. Este tipo de pedido permanecerá en el libro de pedidos hasta que sea ejecutado o cancelado. Iceberg Una orden para un tamaño grande donde sólo una porción de la orden es visible en el libro de pedidos (la punta del iceberg) y la porción restante está oculto. Al ejecutar la parte visible de la orden, una porción de la orden oculta restante se hará visible. Este tipo de pedido permanecerá en el libro de pedidos hasta que sea ejecutado o cancelado. Ocultos Utilizando los criterios MiFID de gran escala, los participantes pueden interactuar directamente con el libro de pedidos sin proporcionar ninguna transparencia previa al comercio. La funcionalidad de vinculación oculta ofrece una opción adicional para vincular automáticamente una orden a la mitad de oferta / oferta, ofreciendo mejoras en los precios frente a la liquidez mostrada. Ambos tipos de orden están protegidos por la opción de establecer un tamaño de ejecución mínimo. Este tipo de pedido permanecerá en el libro de pedidos hasta que sea ejecutado o cancelado. Funcionalidad de tipo de pedido adicional: Llenar o matar la ejecución en su totalidad o no ejecutar Ejecutar y eliminar ejecutar lo más completo posible y eliminar el resto Bien hasta que se cancelen los restos no ejecutados en el libro Bien hasta que el tiempo no ejecutado permanece en el libro hasta tiempo especificado Libros de órdenes pueden estar sujetos a movimientos rápidos de precios . Millennium Exchange opera una función de monitoreo de precios que realiza un seguimiento de los precios en los que se producen ejecuciones automáticas y detendrá la ejecución si se toleran ciertas tolerancias de movimiento de precios. Si el precio de una posible ejecución es superior a un porcentaje definido por encima o por debajo del precio de referencia, no se producirá ninguna ejecución a ese precio, se activará un período de suspensión automática de la ejecución y se suspenderá temporalmente la ejecución automática. Un movimiento de porcentaje definido típico para una acción de alta liquidez será de 5 hasta un movimiento de 25 para una acción con baja liquidez (como en Sep10). Los valores de los libros de órdenes volverán a cotizar con una subasta, una vez que se complete la subasta, el comercio continuo se reiniciará. Ejecución comercial que es el siguiente El acuse de recibo se envía a las empresas involucradas, confirmando que sus órdenes han sido ejecutadas, esto incluirá el tamaño de la ejecución (una orden puede ejecutar parcialmente), el precio y el tiempo. Esta información también se publicará en el mercado como un informe comercial. Después de un comercio ha sido igualado, por lo general por un sistema de comercio, se borra. En esta etapa, una contraparte central (CCP) se encuentra entre el comprador y el vendedor. Mediante la compra simultánea del vendedor y la venta al comprador, la CCP reduce el riesgo de contraparte para ambas partes. Esto se debe a que si una de las partes incumple, el PCC administrará la pérdida usando el margen recopilado. El CCP para un comercio en la Bolsa de Londres será LCH. Clearnet o SIX x-clear. Liquidación es el proceso de entregar el título al instrumento financiero al comprador contra pago al vendedor. Para las acciones, esto normalmente tiene lugar tres días después del comercio. Liquidación neto reduce un gran número de posiciones a una sola posición / pago. Un custodio o el Depositario Central de Valores (CSD) se encarga de la custodia y administración de valores en nombre de emisores e inversionistas. El CSD para un comercio en la Bolsa de Valores de Londres será Euroclear. SETS es el buque insignia de las Bolsas de Londres, el comercio electrónico FTSE100, FTSE250, componentes FTSE Small Cap Index, Exchange Traded Funds, Exchange Trading Products, así como otros líquidos AIM, irlandés Y los valores listados en London Standard. Exchange también opera una versión de SETS en un ciclo de comercio modificado que admite Derivados Titulizados. Funcionalmente rico con múltiples tipos de pedidos, el soporte del fabricante de mercado todo el camino hasta el libro, SETS es uno de los libros de pedidos electrónicos más líquidos en Europa. Es esta liquidez, respaldada por un riguroso libro de reglas y supervisión del mercado, junto con la más amplia cobertura de acciones, que atrae a tantos participantes creando oportunidades sin igual para hacer negocios. Los participantes en el mercado pueden elegir entre dos compensadores que garantizan un pre y post-trading anónimo, junto con una protección completa de la contraparte. Desarrollos de SETS Además de una mejora significativa en la latencia, nuestro sistema de comercio de Exchange del Milenio soporta una amplia gama de tipos de órdenes, entre ellos: Sólo pasivo. Garantiza que el saldo de una orden expirará inmediatamente (después de cualquier ejecución contra órdenes no mostradas con un precio dentro de la oferta y oferta visible) en lugar de agredir una oferta u oferta visible en el libro. Los participantes también pueden utilizar la orden Sólo pasivo para especificar que un pedido entrante sólo debe aceptarse si se cotiza dentro de un número especificado de puntos de precio visibles de BBO prevaleciente (incluida la configuración de un BBO nuevo). Detener órdenes. Permita que los participantes ingresen una orden que será estacionada hasta que se cumpla el precio de parada. En este punto la orden ya no estará estacionada y se convertirá en una Orden de Mercado y se ejecutará en el mejor de los casos. Ordenes de límite de parada. Permita que los participantes ingresen una orden que será estacionada hasta que se cumpla el precio de parada. En este punto, el pedido dejará de estar estacionado y se convertirá en un Orden de Límite que no se ejecute en ningún momento que el precio límite requerido por los participantes. Órdenes de límite ocultas. Permita que los participantes introduzcan una orden de límite no mostrada donde tanto el precio como el volumen están ocultos. Esto significa que a diferencia de una Orden de Iceberg (donde hay una actualización continua en el tamaño de pico visible), otros participantes no tienen idea si está allí o no. Los órdenes de límite ocultos sólo se pueden introducir si cumplen con el umbral de orden grande establecido en los parámetros de negocios de Millennium Exchange. Orden de compra de precio medio. Permita que los participantes peguen su orden no mostrada a, o en un diferencial, al Precio Medio de Intercambios. Las órdenes de precio intermedio ofrecen mayor flexibilidad y aumentan la probabilidad e inmediatez de la ejecución, al tiempo que limitan la fuga de información y ayudan a reducir el costo total de la negociación. Las órdenes de pedido de precio medio permiten la ejecución al precio medio real, es decir, dentro del tamaño de la escala, por lo que si la seguridad está en una propagación de una garrapata, la ejecución se realizará a la mitad de una garrapata. Las órdenes de pedido de precio medio sólo se pueden introducir cuando cumpla con el umbral de pedido grande. Para obtener más información acerca de las órdenes de precio medio de Pegged visite: lseg / sets / hidden-orders Citas ejecutable. Para uso de los creadores de mercado que se han registrado en valores individuales de SETS, para proporcionar citas de doble cara completamente visibles, electrónicamente ejecutables, nombradas y que deben cumplir con los requisitos de tamaño y propagación establecidos al entrar. SETS ahora también soporta una sesión de Cruce de Precios de Cierre, para permitir nuevas oportunidades de negociación electrónica al precio de cierre oficial por un período de tiempo después de la conclusión de la subasta de cierre que lo generó. Valores SETS En la actualidad se ofrece una distribución de los valores SETS cada semana. Puede encontrar una lista de valores de renta variable de SETS en la sección Descargas de esta página. Puede encontrar una lista de todos los fondos negociados en Exchange y productos negociados en Exchange aquí. Puede encontrar una lista de Derivados Titulizados aquí. Si desea mantener sincronizada su base de datos de transacciones en tiempo real, es posible que desee suscribirse al Servicio de correo electrónico de Datasync o al Informe de instrumentos negociables diarios de Datasync (DTI). Más detalles pueden ser encontrados aquí . Lista de Valores
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